景順：亞洲投資環(huán)境優(yōu)越，新興市場迎來最佳投資時機

法國興業(yè)銀行：美元份額下降，黃金成為外匯儲備新寵

盛寶銀行：美聯(lián)儲7月可能展示更強降息傾向，但強硬立場風險猶存

【機構(gòu)分析】

景順策略師指出，目前，亞洲的投資環(huán)境極為有利。亞洲以及新興市場已經(jīng)擁有了推動其卓越表現(xiàn)的關(guān)鍵因素；受美元走弱的影響，新興市場具備了有利的投資條件。截至2025年6月，今年外國投資者已購入價值340億美元的亞洲債券，這一數(shù)字是自2016年以來同期的最高紀錄；分析師認為，目前的資金流入僅是初期階段；只要亞洲的經(jīng)濟和貨幣環(huán)境相對于發(fā)達市場保持相對獨立和穩(wěn)定，資金流入的趨勢有望持續(xù)。

市場分析指出，貿(mào)易指標顯示關(guān)稅對歐元區(qū)經(jīng)濟的沖擊較為溫和。歐元區(qū)經(jīng)濟在2025年第一季度實現(xiàn)了0.6%的增長；由于外部需求疲軟等因素的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟在2025年第二季度可能面臨停滯的風險。

MFS投資管理公司經(jīng)濟學(xué)家指出，預(yù)計美聯(lián)儲在即將舉行的會議中不會帶來太多的驚喜或新的政策措施。值得關(guān)注的是美聯(lián)儲發(fā)布的《經(jīng)濟預(yù)測摘要》（Summary of Economic Projections，SEP），其中可能包含一系列新的經(jīng)濟預(yù)測。

Generali Investments分析指出，美聯(lián)儲政策利率的預(yù)期中值預(yù)計將維持在3月份議息會議時的水平不變。美聯(lián)儲仍傾向于今年內(nèi)降息兩次，分別在9月和12月。

法國興業(yè)銀行指出，自2024年以來，盡管美元在全球外匯儲備中的份額下降，但黃金而非其他法定貨幣成為主要受益者。從2023年下半年開始，黃金的份額增長了7.9個百分點，達到23.3%。

美國國會預(yù)算辦公室（CBO）指出，美國全面減稅和支出法案將提振經(jīng)濟產(chǎn)出，法案預(yù)計將在未來十年平均推動實際GDP增長0.5個百分點，使美國赤字減少850億美元；利率上升將導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)的利息支出增加4410億美元?！按蠖馈狈ò笇⒃谖磥?0年令聯(lián)邦政府36.2萬億美元的債務(wù)再增加2.4萬億美元。加上新債務(wù)的利息支付，總成本將達到3萬億美元。CBO估計如果計入借款需求增加導(dǎo)致的利息支出上升的成本，該法案在未來10年將使赤字總額增加3.4萬億美元。

Ebury的分析師指出，英國5月份通脹僅小幅放緩。核心物價雖略有下降，但整體通脹形勢仍不容樂觀。中東緊張局勢引發(fā)油價飆升，給英國央行抗通脹帶來更大壓力。⑷英國央行要實現(xiàn)2%的通脹目標，未來任務(wù)艱巨。

盛寶銀行分析稱，投資者普遍認為美聯(lián)儲將保持現(xiàn)有政策利率水平不變，但更關(guān)心的是對未來利率路徑的任何暗示或信號。預(yù)期美聯(lián)儲在即將到來的7月會議中可能會顯示出更強的降息傾向。也存在美聯(lián)儲主席鮑威爾可能維持強硬立場的風險，這將影響市場的預(yù)期和反應(yīng)。

三菱日聯(lián)分析師表示，若美國直接介入中東沖突，美元可能會因此走弱。隨著地緣政治風險緩和，油價可能回落。油價下跌將削弱美國作為主要石油生產(chǎn)國的貿(mào)易條件，同時為美聯(lián)儲進一步降息提供理由，這兩方面因素均不利于美元走強。

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編輯：馬萌偉

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