?日元多頭押注過高或致其長期下跌

?英鎊兌美元在歐元走強(qiáng)帶動下保持溫和上漲態(tài)勢

?花旗大膽預(yù)測美聯(lián)儲今年降息75個(gè)基點(diǎn)

?美國國債收益率下跌 投資者關(guān)注本周拍賣

?泰國通脹數(shù)據(jù)不太可能影響央行利率決策

【機(jī)構(gòu)分析】

?過度投機(jī)已抑制了日元的上漲勢頭，且市場對日元長期下跌趨勢可能重啟的預(yù)期正在增加。4月日元多頭押注達(dá)到157億美元的歷史高位，6月仍維持在131億美元的高位，而此前日元多頭押注的最高水平僅為80億美元。押注規(guī)模越大，對市場的抑制作用越強(qiáng)，而投機(jī)者遲早會平倉離場，無論盈利與否，日元多頭最終都將面臨拋售壓力。美元兌日元在接近關(guān)鍵支撐位時(shí)止跌，而這一支撐位可能是未來大幅上漲的基礎(chǔ)，這使得當(dāng)前的極端投機(jī)狀態(tài)更加值得關(guān)注。美元兌日元的上漲趨勢還受到日本和美國貨幣政策的支持。

?ING外匯分析師Chris Turner指出，英鎊兌美元在歐元走強(qiáng)帶動下保持溫和上漲態(tài)勢。本周英鎊的關(guān)鍵事件包括周二的就業(yè)數(shù)據(jù)和周三英國政府的支出審查，但預(yù)計(jì)兩者都不會對英鎊產(chǎn)生重大影響。預(yù)計(jì)英鎊兌美元將在1.3500至1.3600區(qū)間內(nèi)交易，但如果英國央行今年降息兩次（每次25個(gè)基點(diǎn)），則可能會面臨一些下行風(fēng)險(xiǎn)。目前市場僅預(yù)期今年英國央行將降息36個(gè)基點(diǎn)。

?花旗將美聯(lián)儲下次降息時(shí)間的預(yù)期從7月推后至9月，目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，其中9月、10月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)。這是一個(gè)大膽的預(yù)測，因?yàn)槭袌鲱A(yù)計(jì)美聯(lián)儲年底前只會降息約46個(gè)基點(diǎn)，至少在這個(gè)階段，整個(gè)夏季都不會降息。花旗最新觀點(diǎn)是基于周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布后的前景?；ㄆ爝€預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在明年1月和3月分別進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)，總計(jì)降息幅度是125個(gè)基點(diǎn)。

?美國國債收益率在本周一出現(xiàn)下跌，扭轉(zhuǎn)了上周五因美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期而引發(fā)的漲勢。據(jù)Pepperstone的Michael Brown報(bào)告，30年期美國國債收益率在5%左右、10年期國債收益率在4.5%左右以及兩年期國債收益率在4.0%左右的水平，近期對逢低買入者具有吸引力。然而，鑒于美國財(cái)政方面的擔(dān)憂，投資者在本周美國債券拍賣前態(tài)度較為謹(jǐn)慎，尤其是周四的30年期國債拍賣。本周二將進(jìn)行三年期美國國債拍賣，周三將進(jìn)行10年期美國國債拍賣。

?匯豐環(huán)球研究的ArisDacanay在一份報(bào)告中表示，泰國5月CPI的同比下降不太可能影響貨幣政策。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“驅(qū)動前景的主要因素仍將是增長，以及美國關(guān)稅稅率將對其產(chǎn)生多大影響?！彪m然匯豐的基準(zhǔn)情景預(yù)測是6月降息，但風(fēng)險(xiǎn)目前傾向于按兵不動。Dacanay還表示，泰國央行已釋放出進(jìn)一步放寬貨幣政策的信號，但可能會在6月暫停寬松周期，以觀望為期90天的關(guān)稅暫停期在7月結(jié)束后，全球貿(mào)易政策將如何演變。

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編輯：馬萌偉

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