新華財(cái)經(jīng)上海11月1日電（談瑞、周子涵）本周，新華出海系列指數(shù)震蕩回調(diào)，個(gè)股表現(xiàn)分化，其中上海電氣（601727.SH）、深圳華強(qiáng)（000062.SZ）、臥龍電驅(qū)（600580.SH）、海信視像（600060.SH）等成份股在消息面及基本面利好因素的提振下，周內(nèi)漲幅超過10%。

TMT出海丨A股半導(dǎo)體公司“喜報(bào)” 頻傳

隨著“硅基強(qiáng)智能”奇點(diǎn)的到來，全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇已無懸念。

美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）表示，隨著周期性市場(chǎng)低迷的結(jié)束以及對(duì)半導(dǎo)體需求強(qiáng)勁，2024年全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)計(jì)將超過6000億美元。在AI手機(jī)強(qiáng)勢(shì)發(fā)布和傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季的驅(qū)動(dòng)下，2024年第三季度的半導(dǎo)體市場(chǎng)表現(xiàn)尤為優(yōu)異，其中，全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈上的諸多公司，業(yè)績均保持了強(qiáng)勢(shì)增長。

近日又有多款芯片新品發(fā)布，例如聯(lián)發(fā)科發(fā)布了全新一代天璣9400旗艦芯片，憑借先進(jìn)的3nm制程和第二代全大核架構(gòu)設(shè)計(jì)、強(qiáng)力升級(jí)的GPU和NPU處理器，呈現(xiàn)出強(qiáng)大的高智能、高性能、高能效、低功耗特性?！膀旪?至尊版”則配備全新的高通Oryon CPU架構(gòu)，GPU性能提升40%，NPU速度提升45%。

景氣回歸，行業(yè)競(jìng)爭也隨之加劇。美國商務(wù)部表示，為了幫助美國發(fā)展起“自給自足且實(shí)現(xiàn)盈利的國內(nèi)先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)”，美國將撥款高達(dá)16億美元發(fā)展芯片封裝技術(shù)。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，目前全球芯片封裝產(chǎn)能的大頭集中在亞洲，其中中國的封裝產(chǎn)能約占全球的38%，而美國僅占3%。為了改變這一競(jìng)爭格局，美國政府此前已經(jīng)向包括英特爾、SK、三星電子等在內(nèi)的有關(guān)企業(yè)提供優(yōu)惠政策，以吸引其在美國境內(nèi)建立芯片封裝工廠。由此可見，封裝技術(shù)已經(jīng)成為美國對(duì)華半導(dǎo)體競(jìng)爭的重要前沿之一。

從業(yè)績表現(xiàn)上來看，中國的半導(dǎo)體公司在今年第三季度普遍都交出了令投資者滿意的答卷。截至10月31日，半導(dǎo)體行業(yè)159家A股上市公司中，除了中芯國際（688981.SH）和華虹公司（688347.SH）計(jì)劃在11月8日披露第三季度業(yè)績報(bào)告外，剩余157家公司均已完成三季報(bào)披露，其中長川科技（300604.SZ）凈利潤暴增268倍，更是大為提振了市場(chǎng)信心。

具體來看，前三季度，長川科技（300604.SZ）實(shí)現(xiàn)凈利潤3.57億元，其上年同期僅盈利133萬元，同比增長26859%；匯頂科技（603160.SH）凈利潤4.48億元，同比增長3499%；中微半導(dǎo)（688380.SH）凈利潤約1.11億元，同比扭虧為盈，增幅達(dá)到1978%。

之所以盈利能力整體實(shí)現(xiàn)了如此大幅度的改善，行業(yè)周期性回暖是主要原因。多家半導(dǎo)體公司在第三季度業(yè)績報(bào)告中明確提到，今年以來下游需求增加、市場(chǎng)恢復(fù)。

CIS龍頭韋爾股份（603501.SH）前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189.08億元，同比增長25%；歸母凈利潤23.75億元，同比增長545%。公司表示，伴隨著公司在高端智能手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品導(dǎo)入及汽車市場(chǎng)自動(dòng)駕駛應(yīng)用的持續(xù)滲透，公司的營業(yè)收入和毛利率實(shí)現(xiàn)了顯著增長；此外，為更好地應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的影響，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司產(chǎn)品毛利率逐步恢復(fù)，整體業(yè)績顯著提升。

新華TMT出海優(yōu)選50指數(shù)成份公司京東方A（000725.SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤33.1億元，同比增長224%。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，作為全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品龍頭企業(yè)，京東方顯示屏整體出貨量和五大主流應(yīng)用領(lǐng)域液晶顯示屏出貨量穩(wěn)居全球第一。柔性顯示領(lǐng)域，京東方的柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量也實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步增長，與榮耀、OPPO一加等均有合作。

數(shù)據(jù)顯示，京東方A（000725.SZ）年初至今漲幅為15.2%。

電新出海丨歐洲海風(fēng)產(chǎn)能緊缺顯現(xiàn)機(jī)會(huì)窗口

全球海上風(fēng)電市場(chǎng)有望開啟新一輪增長周期。

根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）的預(yù)測(cè)，2024至2026年間，海上風(fēng)電新增裝機(jī)量將分別達(dá)到18GW、23GW和29GW，年復(fù)合增長率（CAGR）為28%。

在中國，海上風(fēng)電項(xiàng)目曾在2022至2023年期間出現(xiàn)了較為普遍的延期現(xiàn)象，導(dǎo)致招標(biāo)量與裝機(jī)量出現(xiàn)背離。2023年市場(chǎng)預(yù)期裝機(jī)量為10GW，實(shí)際裝機(jī)量僅為7.2GW。然而，進(jìn)入2024年，項(xiàng)目審批速度明顯加快，這意味著早一批延期項(xiàng)目得到解決，海風(fēng)核準(zhǔn)流程理順，其他海風(fēng)項(xiàng)目也有望重回正軌。各省在“十四五”期間海上風(fēng)電新增裝機(jī)總規(guī)模約為57.2GW，預(yù)計(jì)到2025年，累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)容量將超過64GW。中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員（CWEA）預(yù)測(cè)“十五五”期間，海上風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到100GW以上。

在海外，歐洲的海上風(fēng)電市場(chǎng)同樣方興未艾。2024至2026年間，預(yù)計(jì)海上風(fēng)電新增裝機(jī)量分別為3.7GW、5.6GW和8.4GW，年復(fù)合增長率為50.4%。歐洲眾多項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)階段，訂單排產(chǎn)爆滿。由于其本土消化能力有限，這些訂單有望外溢至中國廠商。此外，美國、日本、韓國和越南等新興市場(chǎng)也提出了2030年建設(shè)海上風(fēng)電合計(jì)58GW的目標(biāo)?？紤]到美國IRA法案恢復(fù)稅收減免政策，有望驅(qū)動(dòng)需求加速釋放，美國海上風(fēng)電開發(fā)潛力尤為巨大。

中國廠商很有希望在海上風(fēng)電景氣區(qū)間“分得一杯羹”。浙商證券在近期研報(bào)中表示，受歐洲裝機(jī)景氣度影響，海外本土塔樁、海纜、大型零部件產(chǎn)能緊缺，本土廠商已經(jīng)無法滿足訂單需求，中國廠商如能抓住這一產(chǎn)能緊缺的機(jī)會(huì)窗口，加快出海步伐，則有望打開新的增長空間。此外，中國國內(nèi)的鋼材價(jià)格和人工成本較海外也更具優(yōu)勢(shì)，即使考慮出海運(yùn)費(fèi)，中國產(chǎn)品在歐洲市場(chǎng)也仍然具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

從競(jìng)爭格局來看，中國海上風(fēng)電制造市場(chǎng)的集中度較高。2023年，中國國內(nèi)共有8家整機(jī)制造企業(yè)有海上風(fēng)電新增裝機(jī)，其中，明陽智能（601615.SH）新增裝機(jī)287臺(tái)，容量為2.94GW，占比為40.96%，其次為遠(yuǎn)景能源、電氣風(fēng)電（601727.SH）、金風(fēng)科技（002202.SZ）、運(yùn)達(dá)股份（300772.SZ）、中船海裝、東方電氣（600875.SH）和太原重工（600169.SH）。

海上風(fēng)電整機(jī)制造龍頭上海電氣（601727.SH）本周收獲了26.8%的漲幅，單只股票即為新華電新出海優(yōu)選50指數(shù)貢獻(xiàn)了26.21點(diǎn)。季報(bào)顯示，上海電氣第三季度的營收為267.27億元，同比增長5.67%。

消費(fèi)出海丨體育賽事打開黑色家電海外市場(chǎng)

10月29日晚間，新華消費(fèi)出海優(yōu)選50指數(shù)成份公司海信視像（600060.SH）發(fā)布了其2024年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，前三季度公司營業(yè)收入406.50億元，同比增長3.63%；歸屬母公司股東凈利潤13.10億元，同比下降19.53%。

具體到第三季度，海信視像營收151.89億元，同比增長5.84%；歸母凈利潤4.76億元，同比下滑19.46%。

盡管利潤數(shù)據(jù)錄得下滑，但資本市場(chǎng)卻對(duì)海信視像給出的三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反應(yīng)非常積極。10月30日開盤不久，海信視像便迎來漲停。至11月1日收盤，海信視像周度漲幅達(dá)到14.4%。

多家券商研報(bào)中提及的“海外業(yè)務(wù)增長”或是海信視像股價(jià)顯現(xiàn)韌勁的緣由所在。

作為歐洲杯頂級(jí)賽事贊助商和全球頂級(jí)足球俱樂部“皇家馬德里”官方合作伙伴，海信視像借助頂級(jí)體育IP在全球范圍開展了大量營銷推廣活動(dòng)，通過體育賽事在海外知名度上進(jìn)行點(diǎn)位突破。數(shù)據(jù)顯示，今年歐洲杯開賽后不到一周，海信電視在歐洲五國的銷量同比增長了57%，中高端品類同比提升137%。相比于2016年第一次贊助歐洲杯時(shí)海信電視在歐洲市場(chǎng)不到5%的出貨份額，如今，這一數(shù)字已經(jīng)突破了14%。

根據(jù)奧維云網(wǎng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2024年1-9月份，海信品牌電視品牌價(jià)格指數(shù)在美國、德國、意大利、英國、法國、西班牙等17個(gè)國家或地區(qū)均同比提升。第三季度，海信視像智慧顯示終端業(yè)務(wù)全球收入121.97億元，同比增長了8%，其中境外智慧顯示終端主營業(yè)務(wù)收入81.81億元，同比增長16.38%。報(bào)告期內(nèi)，海信品牌電視出貨額在美國市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)分別同比增長24.59%和29.28%。

海信集團(tuán)黨委書記、董事長賈少謙表示，“如今，海信在全球布局了36個(gè)工業(yè)園區(qū)和生產(chǎn)基地，設(shè)有30所研發(fā)機(jī)構(gòu)、64個(gè)海外公司和辦事處，已初步形成了歐洲、美洲、東盟、中東非、亞太和中國區(qū)全球‘5+1’區(qū)域中心研產(chǎn)銷一體化布局。面向未來，海信將把全球化進(jìn)行到底?！?/p>

制造出海丨中國電動(dòng)汽車在歐關(guān)稅最高可達(dá)45.3%

歐盟對(duì)華電動(dòng)車關(guān)稅的靴子最終還是落地了。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月29日，歐盟委員會(huì)發(fā)布消息稱結(jié)束了對(duì)中國電動(dòng)汽車的反補(bǔ)貼調(diào)查，決定對(duì)從中國進(jìn)口的電動(dòng)汽車征收為期五年的最終反補(bǔ)貼稅。這項(xiàng)決定已于10月30日在《歐盟官方公報(bào)》上公布，并于10月31日起正式實(shí)施。這意味著在中國生產(chǎn)電動(dòng)汽車的廠商，面臨著從7.8%到35.3%不等的額外關(guān)稅，并與原有的10%歐盟汽車進(jìn)口正常關(guān)稅相疊加，最高稅率可達(dá)到45.3%。

根據(jù)最終裁決方案，比亞迪、吉利、上汽被加征的稅率分別為17.0%、18.8%、35.3%，稅率比初裁時(shí)稍有壓降。未被抽樣但配合調(diào)查的公司，包括愛馳、江淮（與大眾合資生產(chǎn)Cupra）、華晨寶馬（與寶馬合資生產(chǎn)電動(dòng)MINI）、奇瑞、一汽、長安、東風(fēng)、長城、零跑、金龍客車、蔚來、小鵬，將被征收20.7%的關(guān)稅，其他不合作的公司將被征收35.3%的關(guān)稅。另外，特斯拉由于提出個(gè)別審查請(qǐng)求，被單獨(dú)計(jì)算的稅率為7.8%。

歐洲市場(chǎng)曾是中國車企最引以為傲的市場(chǎng)。上汽集團(tuán)旗下名爵（MG）是歐洲最為暢銷的電動(dòng)汽車品牌之一，而吉利旗下的極星和瑞典沃爾沃（Volvo）等品牌也在歐洲市場(chǎng)頗具號(hào)召力。根據(jù)歐盟委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2020年，中國電動(dòng)汽車出口總量約為19萬輛，其中有17.4%出口至歐盟各國。而到2022年，中國電動(dòng)汽車出口量已經(jīng)激增至近94萬輛，對(duì)歐盟的出口占比也顯著提升至34.7%。

此次歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車關(guān)稅落地之后，勢(shì)必會(huì)對(duì)中國車企出海歐洲形成重大擾動(dòng)。有新勢(shì)力汽車人士在接受媒體采訪時(shí)直言，其所在的車企原本計(jì)劃進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，但自關(guān)稅稅率公開后便取消了這一規(guī)劃。其表示，如此高的稅率只有部分車企的高端產(chǎn)品線可以消化，而主流車型在增加了關(guān)稅負(fù)擔(dān)后可能會(huì)虧錢賣車。

德勤中國稅務(wù)與商務(wù)咨詢海關(guān)與全球貿(mào)易服務(wù)全國主管合伙人張曉潔也表示，面對(duì)這樣的稅率增加，中國車企無論是選擇將新增稅額完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，還是通過減少自身利潤來吸收這部分成本，都很可能導(dǎo)致中國電動(dòng)汽車在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭力下降。此外，如果現(xiàn)有的反補(bǔ)貼措施未能如歐盟委員會(huì)所期望的對(duì)歐洲本土產(chǎn)業(yè)建立起有效保護(hù)，那么，中國車企還需警惕可能會(huì)到來的反傾銷調(diào)查。

新華出海系列指數(shù)丨市場(chǎng)整體震蕩回調(diào)

本周，滬深300跌幅為1.68%，出海系列指數(shù)亦跟隨市場(chǎng)震蕩回調(diào)，電新出海50和消費(fèi)出海50分別下跌1.52%和1.55%，跑贏滬深300指數(shù)。

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編輯：林鄭宏

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