深交所11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)業(yè)板綜”，代碼399102）編制方案，并將于2025年7月25日正式實(shí)施。

修訂內(nèi)容包括，一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國(guó)證ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)及以下的樣本股。

同日，記者獲悉，在深交所發(fā)布上述公告后，7家基金公司火速上報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜相關(guān)ETF。其中，鵬華基金、銀華基金、博時(shí)基金等3家公司申報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財(cái)基金等4家公司申報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF。

創(chuàng)業(yè)板綜迎來(lái)重要調(diào)整

為推動(dòng)深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化指數(shù)表征作用，提升指數(shù)可投資性，更好滿足資金配置需求，深交所及其子公司深圳證券信息公司于2025年7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)編制方案，并將于2025年7月25日正式實(shí)施。

本次修訂充分聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)建議，吸收借鑒近年來(lái)國(guó)內(nèi)外寬基指數(shù)編制創(chuàng)新理念，修訂內(nèi)容包括：一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國(guó)證ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)及以下的樣本股。經(jīng)評(píng)估，本次修訂有利于促進(jìn)樣本股質(zhì)量提升，同時(shí)不改變指數(shù)定位和指數(shù)運(yùn)行特征，對(duì)指數(shù)產(chǎn)品影響較小。

修訂后，創(chuàng)業(yè)板綜樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%；前三大行業(yè)分別為工業(yè)（32%）、信息技術(shù)（26%）、醫(yī)藥衛(wèi)生（12%），高新技術(shù)企業(yè)權(quán)重占比92%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占比79%，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)權(quán)重占比74%，充分表征了創(chuàng)業(yè)板服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成果。

鵬華基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理林嵩表示，創(chuàng)業(yè)板綜即將迎來(lái)編制方案的優(yōu)化升級(jí)，引入ESG篩選，剔除ESG評(píng)級(jí)較低的股票，并增加風(fēng)險(xiǎn)警示股票剔除的機(jī)制。修訂后的指數(shù)有望以ESG評(píng)級(jí)作為杠桿，撬動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上市公司更多關(guān)注ESG績(jī)效、更加重視可持續(xù)表現(xiàn)，持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)和信披質(zhì)量，降低尾部風(fēng)險(xiǎn)的暴露。

博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬(wàn)瓊表示，此次創(chuàng)業(yè)板綜編制方案優(yōu)化有兩點(diǎn)重要變化：首先，增加了風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制。這一調(diào)整將增強(qiáng)指數(shù)的“尾部風(fēng)險(xiǎn)管控”，即避免將存在重大風(fēng)險(xiǎn)的股票納入成份股，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。其次，引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制。這將促進(jìn)責(zé)任投資理念普及，推動(dòng)資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強(qiáng)的公司傾斜。作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜的“升級(jí)”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價(jià)值得到提升，有望吸引長(zhǎng)期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。

近年來(lái)，深交所圍繞創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特色優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推進(jìn)核心寬基指數(shù)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，引導(dǎo)資金向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)集聚。目前，“創(chuàng)系列”指數(shù)覆蓋寬基、主題、策略、ESG等主要類(lèi)型，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)2000億元。

據(jù)介紹，下一步，深交所將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，聚焦服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)“創(chuàng)系列”指數(shù)及指數(shù)產(chǎn)品，豐富優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的供給，為中長(zhǎng)期資金配置提供多樣化選擇，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

指數(shù)長(zhǎng)期收益表現(xiàn)優(yōu)良

創(chuàng)業(yè)板綜發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股，反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)總體走勢(shì)。截至目前，創(chuàng)業(yè)板綜已平穩(wěn)運(yùn)行近十五年，累計(jì)漲幅197%，年化收益7.6%，今年以來(lái)累計(jì)上漲10%，呈現(xiàn)出長(zhǎng)期收益表現(xiàn)優(yōu)良、行業(yè)分布均衡、成長(zhǎng)性突出、個(gè)股權(quán)重相對(duì)分散等特征。

具體來(lái)看，高收益、高彈性特征顯著。作為牛市階段“上漲先鋒”，去年“9·24行情”以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板綜累計(jì)上漲55%，其中多次單日漲幅超4%；今年以來(lái)繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)，累計(jì)上漲10%，領(lǐng)漲市場(chǎng)主要指數(shù)，展現(xiàn)出高收益、高彈性特征。

科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板綜聚焦“三創(chuàng)四新”企業(yè)，上市公司需符合“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”的大趨勢(shì)，或?qū)崿F(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”的深度融合。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板綜覆蓋了半導(dǎo)體、人工智能、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、光伏、鋰電池等“含科量”高的行業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占79%，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)權(quán)重占74%，注冊(cè)制樣本公司權(quán)重占20%，充分體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的定位。

基本面實(shí)力穩(wěn)健提供成長(zhǎng)勢(shì)能。截至2024年底，創(chuàng)業(yè)板綜樣本股五年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)13%、8%。據(jù)Wind盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年創(chuàng)業(yè)板綜營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)將分別增長(zhǎng)17%、64%，總體盈利及造血能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為指數(shù)良好表現(xiàn)持續(xù)賦能。

中小市值成長(zhǎng)風(fēng)格突出。創(chuàng)業(yè)板綜進(jìn)一步覆蓋了創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等未能囊括的1000余只具備高成長(zhǎng)潛力的創(chuàng)業(yè)板中小市值股票。從市值分布來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板綜樣本股中市值100億元及以下數(shù)量占比為79%、權(quán)重占比為34%，樣本股市值中位數(shù)為49億元。樣本股大多處于快速發(fā)展期，依托高研發(fā)投入、高速行業(yè)發(fā)展及旺盛市場(chǎng)需求，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間廣闊，投資潛力大。

估值較低迎來(lái)布局良機(jī)。截至2025年7月10日，創(chuàng)業(yè)板綜滾動(dòng)市盈率為64倍，位于近十年54%分位水平，相較于科創(chuàng)綜指（當(dāng)前滾動(dòng)市盈率為215倍）等其他高成長(zhǎng)指數(shù)估值更低，具備良好的安全邊際，迎低位布局良機(jī)。

華寶基金表示，創(chuàng)業(yè)板作為中國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新企業(yè)的聚集地，自2009年開(kāi)板以來(lái)，始終肩負(fù)著激勵(lì)創(chuàng)業(yè)、引領(lǐng)創(chuàng)新的使命，屹立于新經(jīng)濟(jì)浪潮前沿，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型注入新動(dòng)能。憑借高成長(zhǎng)性與高研發(fā)投入的雙輪驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板精準(zhǔn)把握科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的時(shí)代脈搏，堪稱(chēng)“新質(zhì)生產(chǎn)力的投資引擎”。創(chuàng)業(yè)板綜是創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)的核心表征，其成份股廣泛覆蓋新能源、電子、生物醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能與廣闊的成長(zhǎng)空間。相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品有望成為投資者布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)的核心陣地。隨著指數(shù)編制機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化，最新引入的風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制和ESG負(fù)面剔除機(jī)制，能有效防范個(gè)股尾部風(fēng)險(xiǎn)、提升成份股整體質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板正加速構(gòu)建更加透明、多元、可持續(xù)的投資生態(tài)，吸引長(zhǎng)期資金持續(xù)流入。展望未來(lái)，創(chuàng)業(yè)板綜相關(guān)產(chǎn)品將為投資者提供分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紅利的優(yōu)質(zhì)渠道，充分彰顯其創(chuàng)新引領(lǐng)、價(jià)值成長(zhǎng)的投資魅力。

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編輯：王菁

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