星展銀行：亞洲美元需求下降，新加坡元利率因資金回流而降低

橋水基金：美國消費放緩波及多領(lǐng)域，房地產(chǎn)等行業(yè)面臨壓力

SEB Research：歐洲央行計劃7月暫停降息，9月和12月或再降息兩次

【機(jī)構(gòu)分析】

SEB Research分析師指出，根據(jù)歐洲央行管理委員會多位成員在6月份會議后的評論，歐洲央行打算在7月份暫停降息；分析師預(yù)測歐洲央行將會再進(jìn)行兩次降息，或?qū)⒋婵罾蕪漠?dāng)前的2.00%下調(diào)至1.50%。目前預(yù)計這兩次降息將分別發(fā)生在9月和12月。

星展銀行策略師指出，亞洲對美元的需求已顯著下滑，而那些持有大量美國資產(chǎn)的亞洲國家，其貨幣兌美元的表現(xiàn)尤為堅挺。目前，眾多亞洲投資者正積極考慮對沖美元風(fēng)險，或?qū)⑼顿Y組合分散至非美元資產(chǎn)。資金回流新加坡的現(xiàn)象已導(dǎo)致短期新加坡元利率大幅降低。自4月份美國宣布關(guān)稅政策以來，美元普遍遭遇拋售，其價值被嚴(yán)重高估。

德意志銀行策略師表示，美國參議院批準(zhǔn)的一項新的穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，有望強化美元在全球數(shù)字時代的主導(dǎo)地位。若該法案得以通過，將與美元掛鉤的穩(wěn)定幣（已占據(jù)市場大部分份額）進(jìn)一步吸引更多外國流動性。此舉或?qū)⒓铀贁?shù)字美元在不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)體中的普及，且此過程無需依賴中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣或傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)。

星展高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計菲律賓央行將下調(diào)政策利率；由于油價上漲，比索最近的表現(xiàn)不佳。菲律賓比索在6月份跌至兩個月低點，對比美元貶值大約2%，成為今年區(qū)域內(nèi)表現(xiàn)較差的貨幣之一。

橋水基金分析稱，美國消費放緩不僅限于受關(guān)稅直接影響的領(lǐng)域，旅游、娛樂和餐飲等服務(wù)類別也呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢。盡管如此，大幅下滑的可能性較低。最新的個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)和服務(wù)行業(yè)支出數(shù)據(jù)顯示初步放緩跡象。隨著不確定性的持續(xù)，消費者在未來支出決策上可能更加謹(jǐn)慎。美國當(dāng)前利率水平可能在財政支持惠及家庭部門前就對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成壓力，尤其是在房地產(chǎn)等對利率敏感的行業(yè)；盡管就業(yè)增長強勁，但招聘勢頭減弱及失業(yè)人群再就業(yè)難度增加，使得收入不太可能推動消費反彈。

Allspring分析師指出，由于圍繞關(guān)稅的不確定性持續(xù)存在，以及美國勞動力市場依然強勁，美聯(lián)儲目前采取了“觀望”的態(tài)度。這意味著在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景下，美聯(lián)儲傾向于維持現(xiàn)有利率水平，而不是立即進(jìn)行調(diào)整。美聯(lián)儲下一個可能降息的窗口將是9月。盡管短期內(nèi)美聯(lián)儲不會調(diào)整利率，但隨著經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，特別是如果通脹繼續(xù)下降，未來幾個月內(nèi)可能會出現(xiàn)政策變化的機(jī)會。如果美國通脹率繼續(xù)朝著2.0%的目標(biāo)水平下降，美聯(lián)儲今年可能會降息兩次。如果通脹指標(biāo)符合或低于預(yù)期，那么為了支持經(jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲有可能會采取更加寬松的貨幣政策。

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編輯：馬萌偉

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