新華財(cái)經(jīng)北京6月16日電 （王曉偉）歐洲交易時(shí)段盤初，美元指數(shù)徘徊在98關(guān)口附近，接近2022年以來的最低水平。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好部分回升，投資者持續(xù)關(guān)注以色列與伊朗沖突進(jìn)展。

七國(guó)集團(tuán)（G7)峰會(huì)即將召開，市場(chǎng)期待各方就中東局勢(shì)、烏克蘭局勢(shì)及貿(mào)易摩擦等全球熱點(diǎn)問題作出回應(yīng)。

本周，全球央行將進(jìn)入議息周期，其中美聯(lián)儲(chǔ)的政策會(huì)議備受矚目。美聯(lián)儲(chǔ)料將在本周的最新決議中維持當(dāng)前的利率水平不變。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)釋放任何關(guān)于未來降息時(shí)機(jī)的信號(hào)。近期公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，促使市場(chǎng)參與者提前了對(duì)下一次降息時(shí)間的預(yù)期。貨幣市場(chǎng)已充分定價(jià)今年10月降息的可能性，甚至有較大概率會(huì)在9月就采取行動(dòng)。此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期要到12月才會(huì)降息?；ㄆ旆治鰩熤赋觯壳笆袌?chǎng)可能低估了降息的風(fēng)險(xiǎn)。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師指出，近期美元因以色列與伊朗沖突的升值可能主要源于油價(jià)反彈，而非其避險(xiǎn)貨幣角色。美元從油價(jià)上漲中獲益，因這改善了出口與進(jìn)口價(jià)格之比，即美國(guó)的貿(mào)易條件。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)管理公司將美元凈空頭敞口推至紀(jì)錄高位。大型投機(jī)者也加大了對(duì)澳元的看空倉位，而加元和新西蘭元的凈空頭敞口下降。此外，英鎊仍是投機(jī)者焦點(diǎn)。

圖為：截止北京時(shí)間17:20，主要匯率波動(dòng)率 來演：新華財(cái)經(jīng)

15分鐘和1小時(shí)時(shí)間段的漲跌幅普遍較小（絕對(duì)值<0.03%)，顯示短期市場(chǎng)波動(dòng)平緩。

1天時(shí)間段的波動(dòng)明顯增大，特別是美元／日元（-0.24%)和美元／加元（-0.09%)。

1個(gè)月時(shí)間段的跌幅最為顯著，美元／加元跌幅高達(dá)-1.18%。

歐元、英鎊

歐元和英鎊相對(duì)穩(wěn)定，但1個(gè)月時(shí)間段也出現(xiàn)小幅下跌（-0.02%和-0.01%)，歐元和英鎊相對(duì)穩(wěn)定，可作為避險(xiǎn)選擇。

上周，大型投機(jī)者歐元的凈多頭敞口增加了10,200手合約。英鎊凈多頭敞口上升16,400手合約，總空頭減少9,000手（-13.2%），多頭增加7,400手（7%）。

歐洲央行本月早些時(shí)候?qū)㈥P(guān)鍵利率從2.25%下調(diào)至2%，這是自2024年6月以來的第八次降息。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月份的同比通脹率為1.9%，略低于歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)。

英國(guó)央行19日將公布6月利率利率決議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其將維持當(dāng)前4.25%的政策利率不變。在5月議息會(huì)議上，英央行已實(shí)施25個(gè)基點(diǎn)的降息，并強(qiáng)調(diào)將以“漸進(jìn)且謹(jǐn)慎”的方式推進(jìn)寬松步伐。

然而，近期英國(guó)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，勞動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行后續(xù)寬松節(jié)奏的質(zhì)疑。投資者普遍關(guān)注本周三公布的5月CPI數(shù)據(jù)，若通脹回落幅度有限，可能令英央行在年內(nèi)二次降息路徑上保持觀望。

德國(guó)央行行長(zhǎng)交易時(shí)段內(nèi)表示，鑒于歐元區(qū)通脹已經(jīng)降至目標(biāo)水平，歐洲央行不應(yīng)倉促進(jìn)一步降息。他強(qiáng)調(diào)決策應(yīng)該基于數(shù)據(jù)，并且需要逐次會(huì)議做出決定。當(dāng)前的貨幣政策似乎不再具有限制性，這意味著它不再是為了降低通脹而限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯表示，當(dāng)下歐元升值并不迅速，波動(dòng)也不極端。歐元兌美元匯率處于1.15水平時(shí)，不會(huì)對(duì)央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)構(gòu)成“重大障礙”。歐央行目前面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)是平衡的，通脹率低于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)非常有限，目前已非常接近目標(biāo)。市場(chǎng)也完全理解政策決議后的信息傳遞，從中期來看，關(guān)稅將同時(shí)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平。

日元

美元／日元在1天交易周期內(nèi)出現(xiàn)異常波動(dòng)（-0.24%)，但1個(gè)月的周期內(nèi)基本持平。上周，日元（JPY）凈多頭敞口減少6,500手合約。

市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行將在6月議息會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變。盡管日本通脹水平較年初有所回升，但日本央行官員仍希望看到核心通脹長(zhǎng)期穩(wěn)定在2%附近后，才會(huì)考慮進(jìn)一步緊縮政策。

市場(chǎng)調(diào)查顯示，在6月2-10日期間的調(diào)查中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)期日本央行本次不會(huì)加息，且略高于半數(shù)的受訪者認(rèn)為年內(nèi)利率將維持不變，或在2026年初再次上調(diào)。

此外，日方官員亦警告稱，美國(guó)推行的貿(mào)易關(guān)稅政策可能對(duì)日本出口型經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，進(jìn)而影響貨幣政策前景。

中長(zhǎng)期投資者需特別警惕美元／加元的持續(xù)下跌趨勢(shì)。

瑞郎

上周交易員對(duì)瑞郎的凈敞口出現(xiàn)明顯分歧：大型投機(jī)者將凈空頭敞口減少4,800手，而資產(chǎn)管理公司增加了5,600手。盡管兩者實(shí)際相互抵消，但需考慮大局。

由于避險(xiǎn)需求，大型投機(jī)者持續(xù)削減空頭敞口，而資產(chǎn)管理公司因負(fù)利率預(yù)期增加持倉。瑞士央行（SNB）預(yù)計(jì)本周將降息25個(gè)基點(diǎn)至0%，目前尚不清楚是否會(huì)釋放進(jìn)一步降息信號(hào)，但隔夜指數(shù)掉期市場(chǎng)（OIS）仍處于負(fù)值，暗示可能繼續(xù)降息。因此，若避險(xiǎn)需求減弱，大型投機(jī)者可能最終增加對(duì)瑞郎的凈空頭敞口。

瑞士央行利率決議前，資產(chǎn)管理公司與大型投機(jī)者的凈敞口分歧，總空頭高企而多頭低迷。

瑞士政府稱，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（體育賽事調(diào)整后）將增長(zhǎng)1.3%（之前預(yù)測(cè)為1.4%），2026年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（體育賽事調(diào)整后）將增長(zhǎng)1.2%（之前預(yù)測(cè)為1.6%）。預(yù)計(jì)2025年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為0.1%（之前預(yù)測(cè)為0.3%），預(yù)計(jì)2026年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)為0.5%（之前預(yù)測(cè)為0.6%）。

澳元、加元、新西蘭元

主要商品貨幣的持倉近幾周出現(xiàn)分化：加元和新西元的凈空頭敞口下降，而澳元的凈空頭敞口上升。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)（RBNZ）已接近寬松周期的終點(diǎn)利率，這使得紐元在美元走弱的環(huán)境中表現(xiàn)優(yōu)于澳元。加拿大央行（BOC）也在6月初連續(xù)第二次維持利率不變，高通脹數(shù)據(jù)表明該行可能更接近終點(diǎn)利率。

近期數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞通脹和增長(zhǎng)放緩，若本周就業(yè)數(shù)據(jù)略疲軟，可能進(jìn)一步打壓澳元／美元，因市場(chǎng)押注澳儲(chǔ)行將在7月降息。

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編輯：王姝睿

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