?Lazard：歐洲央行降息已成定局 未來料進一步降息

?瑞士百達財富管理：預(yù)計歐洲央行不會釋放7月利率行動的明確指引

?美債收益率企穩(wěn) 非農(nóng)數(shù)據(jù)成關(guān)鍵風(fēng)向標

?穆迪分析：受關(guān)稅影響 日本工資增速料放緩

?德商銀行：印度央行周五料降息25個基點

【機構(gòu)分析】

?Lazard資管機構(gòu)首席市場策略師Ronald Temple表示，歐元區(qū)通脹持續(xù)回落，加上歐洲央行官員們一貫偏鴿派的措辭，使得本周四降息幾乎已成定局。歐洲央行此前曾將1.75%-2.25%的利率區(qū)間定義為中性貨幣政策水平。“任何有關(guān)這一觀點發(fā)生變化的信號都將令人感到意外。鑒于美國對歐盟采取了更具攻擊性的貿(mào)易立場，仍預(yù)計到年底之前利率將降至1.5%?！睋?jù)LSEG數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場預(yù)計到年底利率將在1.70%左右，略高于策略師的預(yù)測。

?瑞士百達財富管理高級經(jīng)濟學(xué)家Nadia Gharbi在一份報告中表示，預(yù)計歐洲央行在本周四的會議上將不會釋放有關(guān)7月利率行動的明確信號，但風(fēng)險偏向于釋放暫停降息的信號?！爸匾氖牵?strong>到7月會議時，幾項關(guān)鍵進展將有助于厘清政策討論的方向?！边@些包括：90天關(guān)稅暫停期的結(jié)束；關(guān)于德國2025年和2026年預(yù)算的更多信息將公布；此外，還會有兩份PMI報告分別于6月23日和7月24日發(fā)布，以及一份將于7月1日公布的通脹數(shù)據(jù)。預(yù)計歐洲央行日內(nèi)將降息25個基點，下調(diào)2025年和2026年的經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期，并得出貨幣政策需要適度放松的結(jié)論。

?美債收益率周三因經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱而大幅下滑，目前正在企穩(wěn)。2年期、10年期和30年期美債收益率分別持平于3.879%、4.367%和4.890%。受不及市場預(yù)期的ADP就業(yè)報告推動，周三2年期和10年期美債收益率分別下跌8個基點和9.5個基點，該報告令周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)受到比往常更大的關(guān)注。

?穆迪分析公司經(jīng)濟學(xué)家Stefan Angrick表示，隨著關(guān)稅上調(diào)影響生產(chǎn)和發(fā)貨，未來幾個月日本的薪資增長可能會放緩。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月經(jīng)通脹調(diào)整后的工資較上年同期下降1.8%。持續(xù)的通脹給家庭消費帶來壓力，并增加了7月上議院選舉前的政策挑戰(zhàn)。隨著工資增長受阻，而通脹依然頑固，未來的情況只會變得更加艱難。

?德國商業(yè)銀行研究中心的分析師表示，印度央行可能會在周五將其政策回購利率下調(diào)25個基點至5.75%。印度央行在4月的貨幣政策會議上將增長預(yù)期下調(diào)至6.5%，并稱這是出于對“異常不確定性”的考量。此外，印度的通脹受到抑制，4月的總體通脹年率為3.2%，低于印度央行4%的目標。這給了印度央行降息的空間，以緩沖經(jīng)濟增長的下行風(fēng)險。

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編輯：馬萌偉

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