新華財(cái)經(jīng)上海5月29日電（時(shí)娜）“重組新規(guī)”發(fā)布后首單重組項(xiàng)目來(lái)了！

2025年5月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，深滬北交易所也隨之修訂發(fā)布“上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則”及配套業(yè)務(wù)指南。

5月29日，富樂(lè)德發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目獲深交所重組委審議通過(guò)，這是“重組新規(guī)”發(fā)布后A股市場(chǎng)首家過(guò)會(huì)的重組項(xiàng)目。

整合優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源

公告顯示，富樂(lè)德擬收購(gòu)行業(yè)領(lǐng)先的覆銅陶瓷載板生產(chǎn)企業(yè)富樂(lè)華，標(biāo)的資產(chǎn)解決了功率半導(dǎo)體關(guān)鍵材料的“卡脖子”難題，打破了國(guó)外企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的壟斷。

這也是“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)首單運(yùn)用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具之一的重組項(xiàng)目，項(xiàng)目中的交易對(duì)手方數(shù)量達(dá)59名，為滿(mǎn)足不同交易對(duì)方多元化的對(duì)價(jià)要求，本次重組創(chuàng)新采用了發(fā)行股份和定向可轉(zhuǎn)債相結(jié)合的方式，以整合集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)導(dǎo)入。

國(guó)信證券首席策略分析師王開(kāi)表示，定向可轉(zhuǎn)債兼具“股性”和“債性”，為交易雙方提供了更靈活的條款設(shè)計(jì)空間，有助于平衡雙方需求。交易對(duì)方可以在未來(lái)股價(jià)上漲時(shí)選擇轉(zhuǎn)股分享收益，在股價(jià)下跌時(shí)則持有債券獲取本息回報(bào)，這有助于應(yīng)對(duì)復(fù)雜交易環(huán)境下的各種訴求，提升交易靈活度。在一些對(duì)價(jià)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、需要平衡多方利益的交易中，定向可轉(zhuǎn)債具備成為并購(gòu)支付趨勢(shì)的潛力。

在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，重組委主要圍繞以下問(wèn)題對(duì)富樂(lè)德進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)：第一，要求公司結(jié)合標(biāo)的公司報(bào)告期業(yè)績(jī)波動(dòng)、客戶(hù)自建產(chǎn)能、下游及終端產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)情況，說(shuō)明標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性；第二，要求公司結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)差異情況，說(shuō)明上市公司對(duì)標(biāo)的公司整合管控安排及有效性，并請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

深交所：引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集

“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，相關(guān)政策密集出臺(tái)，鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)質(zhì)并購(gòu)案例不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的景象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年9月以來(lái)，深市公司累計(jì)披露并購(gòu)重組817單，金額3797億元，分別同比增長(zhǎng)63%、111%。其中，重大資產(chǎn)重組99單，金額1784億元，分別同比增長(zhǎng)219%、215%。

新增披露的資產(chǎn)收購(gòu)類(lèi)重組中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)占了近八成，新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比超七成，集中在半導(dǎo)體、基礎(chǔ)化工、信息技術(shù)、裝備制造、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深交所將持續(xù)做好“并購(gòu)六條”的落實(shí)工作，緊緊圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，多措并舉支持上市公司規(guī)范開(kāi)展并購(gòu)重組活動(dòng)，充分發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)功能，切實(shí)提高重組審核質(zhì)效，不斷推動(dòng)優(yōu)質(zhì)典型案例落地，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。

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編輯：張瑤

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